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电银付激活码(dianyinzhifu.com):2020年最荒唐IPO!DoorDash被空头香橼盯上,目标价40美元

admin2023-01-19460

电银付激活码(dianyinzhifu.com):2020年最荒唐IPO!DoorDash被空头香橼盯上,目标价40美元 第1张

智通财经APP获悉,周四,香橼研究公司(Citron Research)公布讲述称,DoorDash已成为市场中订价错误最大的股票,目标价应为40美元。

香橼指出,这并不是一家难以估值的颠覆性科技公司,而是一种纯粹的商品,现在其价钱是Uber、GrubHub的3.5倍,而羁系和逐底竞争已经发生。

停止周四收盘,DoorDash收跌2.4%,报154.25美元。

以下为讲述全文:

在这一年里,有许多有趣的公司接连上市,从颠覆性数据平台Snowflake、领先的大数据软件厂商Palantir到手机游戏引擎Unity。然则,DoorDash并不是一间这样的公司,最商品化、竞争最猛烈的行业莫过于食物了。DoorDash与其竞争对手Uber Eats、Postmates、Caviar、Grubhub间并无任何差异。

更糟糕的是,这种商业模式没有品牌忠诚度,由于消费者只会选择最廉价的方式来买外卖。然而,DoorDash的估值却跨越500亿美元!

据普遍报道,美国政府正在追求袭击科技行业,而最容易羁系的行业莫过于送餐行业。这种情形正在发生在这篇报道发出的时刻,通往底部的竞赛已经最先。

下面我们将注释为什么这只股票应该迅速跌至40美元,内部人士正在急切地等待着抛售他们的股票。

明白DoorDash(以下简称为DASH)

DASH的直接竞争对手Postmates、Grubhub和Uber的买卖估值区间为3倍到6倍的市售率,DASH是现在最贵的食物配送公司,以19倍的市售率买卖。

就在5个月前,Postmates以4倍市售率,26.5亿美元被全股票收购,该买卖价钱基于的是该公司2020年第二季度年化收入1.61亿美元。按4倍市售率盘算,DASH的买卖价钱应该为32美元,而即使是这个估值对于亏损的企业来说也可能被以为是昂贵的。

电银付激活码(dianyinzhifu.com):2020年最荒唐IPO!DoorDash被空头香橼盯上,目标价40美元 第2张

2019年,DASH在美国市场的份额为33%,Grubhub为32%,Uber Eats为20%,Postmates为10%。现在Uber已经收购了Postmates,DASH远不是食物配送市场上的主要玩家。

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据了解,DASH在不到6个月前以160亿美元举行融资。除了其估值现在贵了3倍以外,其他什么都没变。

不看Form S-1就举行IPO买卖的昂贵教训

很显著,日间买卖员不计后果地竞相抬高DASH的股价,却没有做适当的尽职观察。正如财经名嘴Jim Cramer所指出的那样:“确实有人行使市场把DoorDash带到了比他们以为的要高得多的水平,现在该股价钱远远高于他们想象中的价钱。”

这些盲目押注DASH的人也应该能读懂公司上市前向美国证券买卖委员会提交的Form S-1(新证券的初始挂号表格),内里显著指出该公司的增进已经到达顶端。

Form S-1披露,“加速订单总额增进的情形源于卫生事件,而公司今后将不会再受到卫生事件提振,预计未来一段时间总订单的增速会下降。”

这也是为什么其他华尔街分析师将DASH称为“2020年最谬妄的IPO”,并示意该股“没有任何价值”。

外媒也对该公司持有相同的看法:

“一旦作废对堂食的限制,人们生活在一个更正常的天下里,会失去对外卖的依赖。”

“像Grubhub和Uber Eats这样的第三方食物配送公司正在蓬勃发展,但没有人赚钱。”

“每一次送餐都赔钱,只能靠订单量来填补。”

争分夺秒的竞赛已经最先

食物配送具有极高的需求弹性,由于其商业模式完全可以交换。Panera Bread CEO示意:“DoorDash、Grubhub和Uber Eats之间竞争猛烈,这个商业模式很难赚到钱。”

我们现在正在见证这场竞争,针对全美各城市将送餐服务对餐厅的抽成封顶在15%的情形,DoorDash向客户加收了分外的用度。就在昨天,Grubhub对DoorDash的做法举行了抨击,就示意它们不会增收客户用度。

我们也看到新的内陆竞争者的泛起,如Nosh,因15%的抽成封顶政策,其平台上的餐厅迅速增添。

结论

网友评论

4条评论
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